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中国宏桥年报简析利空逐渐消散利亚运会男子林

2019-02-03 04:53:44来源:励志吧0次阅读

  本文由投资人“高处看海”供稿,原标题为《中国宏桥2017年报简析》1.中规中矩的利润表1.营业收入大幅提升,由2016年的613.96亿剧增到2017年的933.13亿,同比大增52%。

  一部分由于销量由2016年的568.75万吨大增到2017年的753.15万吨,同比增长32.42%,另一部份是由于铝价的上涨,由2016年的销售均价10783元/吨涨到2017年的12367元/吨,同比上涨14.67%。

  2.销售本钱剧增,由2016年的471.99亿剧增到2018年的784.29亿,同比上涨高达66%。

  一部分由于销量的上涨,另一部份来源于原材料的大幅上涨,其中外购煤炭采购价格由不含税391元/吨剧增至大概550元/吨,同比上涨41%,致使自发电成本提高8分钱/度,提高吨铝本钱1090元(13625度*0.08);阳极碳素采购价格由不含税2148元/吨剧增至大概3418元/吨,同比上涨高达59%,提高吨铝成本610元(1270*0.48);同时因铝土矿和碱液的上涨苹果:如果一堆苹果,自产氧化铝成本大概上涨150元/吨,进而提高电解铝本钱288元/吨(1.92*150),三项合计大约提高电解铝成本1988元/吨。

  3.毛利润小幅增长,由2016年的141.96亿增加到2017年的148

.84亿。<女为悦己者容”/p>

  增收不增利的缘由是原材料的上涨幅度远超电解铝的上涨幅度,电解铝销售价格上涨1584元/吨,销售本钱剧增1988元/吨,吨铝利润下落400元/吨。

  另外,根据2016年报和2017年报测算,2016年报宏桥的吨铝销售成本8400元/吨,2017年销售本钱10400元/吨,与前述推算的本钱上升幅度是一致的。

  4.关于其它收入及收益项,有些朋友可能有一些疑惑,这里我重点解释一下。

  银行利息收入和其他利息收入这个不需要多说。

  借款应收款项利息收入可以看做是延续收入,由于如果这笔款项收回,可以偿还负债,进而降低财务费用。

  销售原材料的收益,这个数额比较大,年报并未泄漏进一步的信息,宏桥的主要原材料有煤炭,阳极碳素,氧化铝和铝土矿四项。

  煤炭和阳极外销的可能性没有,铝土矿刚好自用,产生这笔收入就大概率来源于氧化铝了。

  长期跟踪宏桥的朋友都知道,目前宏桥国内自备氧化铝产能1300万吨,印尼项目100万吨,外购方高新铝电氧化铝产能400万吨。

  这些年来,宏桥都是包销高新的氧化铝,在去年氧化铝高企的情况下,很可能是销售自己用不完的氧化铝,进而产生了可观的利润。

  也可以说,这一块可以算作持续经营收入,但产生去年那样的高利润则要靠天吃饭。

  销售废物和阳极炭块渣的收入同比上涨,由于废料产量和价格都同比上涨,这一块收入每年都有,并且非常公道,本身就是一种延续经营收入。

  只有外汇收益5.29亿应当看作非主营收入,其实按目前人民币运行趋势,这项收益今年还会有。

  5.其它开支其中商誉减值6.69亿,资产减值48.28亿,合计54.97亿。

  二者都是一次性的计提,其实就是个财技而已。

  6.主营业务收入利润测算,年报披露的股东应占净利润51.1

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