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近期A股延续低迷走势两市成交额续创逾4年

2019-03-10 23:44:48

(原标题:还在等2638点?A股又见罕见地量,295家公司已破净)

近期A股延续低迷走势,沪指距离2016年初创下的2638点已经近在咫尺。

不过,从近期A股市场的表现分析,却展现出一定的底部迹象;例如两市成交额续创新低、破净股数量创历史新高、估值已降至历史底部、北上资金逆势大举净买入、年内回购规模创历史新高等等。

周一(9月17日),A股市场继续调整,截止收盘,上证综指收跌1.11%报2651.79点,深证成指跌1.41%报7999.35点,创业板指跌1.23%报1349.78点。两市成交仅2067.83亿元,其中沪市成交不足900亿元,再度刷新四年来新低(已剔除2016年1月7日,当日开盘不到30分钟即熔断休市)。

在各大指数低迷的同时,个股成交量 地量 信号似乎越发明显。Wind数据统计显示,周一A股全市场共有793只个股日成交额不足千万元,其中有245只单日成交额不足500万元。

分析人士表示,成交地量说明流动性严重不足,按照地量见地价的原则,每次地量之后,市场都将面临方向选择。成交量萎缩,反映做空力量衰竭。

破净股数量创历史新高

Wind数据统计显示,截至9月17日收盘,沪深两市共有295只个股收盘价低于每股净资产,处于破净状态,占全部A股比例为8.3%,破净股数量再度刷新历史新高。

具体来看, *ST天马 、厦门国贸、华映科技、 利源精制 、厦门信达、 *ST凯迪 、 海航控股 、信达地产、 供销大集 等9股市净率均在0.6倍以下,破净幅度较深。

从历史数据来看,每次破净股不断增加,都预示着市场可能已经到达了一个阶段性的底部。比如:

2005年6月6日,上证指数到达998历史大底时,当时A股市场共有184家公司股价跌破净资产,占全部A股总数的13.65%,当时全部破净股平均市净约为0.877倍,其中一汽富维,为0.538倍; 金荔科技 (已摘牌)为0.5813倍,长春经开为0.5918倍,其余破净股市净率均在0.6倍以上。地产、电力、化工、钢铁、机械板块破净现象较为突出。随后股市迎来一轮超级大牛市。

2008年10月28日,上证指数达到1664.93点大底时,

近期A股延续低迷走势两市成交额续创逾4年

当时沪深两市共有180只破净股,占当时全部A股的11.24%。当时全部破净股平均市净率约为0.846倍,其中ST明科,仅有0.4964倍。钢铁、电力、地产、化工、造纸成为破净为集中的行业。随后不到一年时间,大盘反弹了1倍多至3478点。

2013年6月25日,上证指数达到1849点底部时,当时A股市场共有158家公司股价跌破净资产,随后大盘迎来反弹;钢铁、有色、轻工制造成为破净为集中的行业。

2014年7月21日,市场到达一个阶段性底部的时候,两市共有126只破净股,随后便开启了一轮牛市行情。

整体估值进入底部区间

从估值看,当前A股已进入历史估值低位区间。 Wind数据 显示,2000年以来A股市场共出现过4次底部,分别是在2005年6月、2008年10月、2013年6月以及2016年的1月。

这四次底部时,全部A股的整体PE分别为18、14、12和18倍,平均为16倍,而截止到9月17日收盘,A股的整体估值为14.13倍,远低于历史底部平均的16倍,完全符合底部时期PE的特征。

北上资金逆势净买入

9月至今,沪股通资金净流入10.42亿元,深股通资金净流入26.49亿元,北上资金合计净流入36.91亿元。

今年以来,境外资金通过沪深股通渠道净流入A股金额达到2278.05亿元,其中沪股通年内净流入1305.59亿元,深股通年内净流入972.46亿元。

回购规模创历史新高

股票回购方面, Wind数据 显示,截止9月17日,716家上市公司公告了回购事项,其中有498家上市公司已经进行了回购操作,合计685笔交易,总金额248.2亿元。在已经展开回购的上市公司中,有62家公司动用资金超过1亿元。

纵观A股市场多年来的表现,上市公司出现大面积回购的现象,也是非常罕见的,而对于今年以来上市公司的回购热情,确实达到了近年来前所未有的回购热情高度。数据显示,A股的上市公司回购规模、数量已经创历史新高,三季度尚未结束,总金额已经相当于过去三年之和。

机构看涨情绪明显上升

值得注意的是,随着市场连续下跌,机构普遍认为短期市场积极信号已出现。

海通证券报告分析称,市场情绪指标低迷,短期积极信号微现:一是中美重启贸易谈:判,之前市场对此预期已经很悲观,二是改革渐推,关注增值税改革。认为市场中期磨底大格局不变,估值底已出现,右侧大拐点等两信号明朗:一是盈利回落幅度到底多大,二是去杠杆出现拐点带来资金面转折。报告认为阶段性机会性质类似7月,均是政策微变带动情绪修复,坚持龙头策略,行业如消费、银行等。

光大证券表示,四季度A股有望出现转机。一是,美国的大博弈策略是以战促和,在美国中期选举之后,特朗普 战得选票 的动机有望边际减弱,大博弈有望出现边际缓和;二是,在结构性松信用、松货币、宽财政三发子弹的作用下,社融和基建数据有望在四季度出现企稳、甚至反弹,与此同时,年底的中央经济工作会大概率会释放削减增值税税率、扩张财政赤字的信号。

安信证券表示,短期来看,认为美国新一轮加征关税靴子落地,其潜在的连锁反应市场迅速反应之后,投资者观望情绪将有所释缓,市场有望迎来反弹机会窗口,在这期间,金融数据改善程度,财政政策更加积极的程度,减税降费措施进一步推进的程度,以及对于四中全会及新一轮改革开放政策的预期或将影响反弹行情的力度。

中金公司认为,当前市场估值回到历史底部区域,接近2014年上半年的水平,市场对国内、国外基本面的利空因素已经有所反映,但市场趋势逆转仍需等待更多的催化剂,亟需沿着市场化的方向大力推进改革以重塑市场信心。建议:短期估值足够低的金融及基本面具备催化剂的天然气产业链具备相对收益。中期紧抓中国基本面大趋势,逢低吸纳符合消费升级和产业升级大趋势的质优个股。

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